上市靴子落地，Lyft拔得头筹，成功实现了“网约车第一股”的梦。虽然与其他共享经济企业一样，Lyft还在亏损中打转，但令人振奋的是，资本市场似乎很看好它的前景。北京时间3月30日凌晨，截至收盘，Lyft股价收涨超过8%，这是投资者的认可，也是对新型互联网模式的期待。或许5G技术的发展会将Lyft们拯救出泥潭，但目前，Lyft依然要准备好面临资本的重重压力。
首秀亮眼
Lyft还是走在了前排。美国东部时间3月29日，“网约车第一股”Lyft在纳斯达克交易所正式挂牌交易，股票代码为LYFT。开盘价报87.24美元，较IPO时的发行价72美元/股上涨了21.2%，估值约为243亿美元。
股价一路走高，折射出华尔街对Lyft的青睐。Lyft自美国东部时间中午开始交易，正是美股开盘近两个半小时。仅5分钟内，股价最低触及85.51美元，最高触及88.6美元，最终Lyft收涨8.74%，报收78.29美元。
据CNBC统计，截至收盘，Lyft股票的交易量超过7000万股，显示市场交易投资情绪旺盛。
按收盘价来算，Lyft市值约为222亿美元。但《华尔街日报》给予了更积极的看法，认为经股权充分稀释后，Lyft市值达到265亿美元。
Lyft受欢迎已有预兆。早在上周路演时，Lyft就以已获得超额认购。而华尔街分析师在Lyft的IPO价格还未确定之时，就已率先给出“买入”评级。如果一切顺利，Lyft市值将比其9个月前最后一轮估值高出100亿美元。
市场看好的不是Lyft这一个企业。据了解，2019年会有包括Lyft、Uber在内的诸多互联网科技公司进军资本市场。英国《金融时报》指出，Lyft是2017年新锐社交媒体Snap上市以来的最大美国科技类IPO，250亿美元的市值相当于Twitter或希尔顿酒店集团。Lyft上市成功与否，将测试二级市场对尚未盈利的明星初创科技公司的耐心。
亏损痛点
冰火两重天是Lyft的现状。一边是投资者的追捧和上市首日的火爆，而另一边则是来自分析师们对其盈利能力的质疑——Lyft真的值250亿美元吗?
美国媒体Axios认为，未上市企业的规模越来越大、私募机构囤积的资本越来越多及科技股再度在市场上走高等因素，加上投资者“害怕错失”投资机会的心理，造就了Lyft的火爆与价值膨胀。
业绩数据是Lyft遭到质疑的有力证据。Lyft提交的IPO文件显示，2018年，公司实现营收21.6亿美元，较2017年的10.6亿美元增长了逾一倍;与此同时，其亏损规模也在扩大，2018年亏损了9.1亿美元，较2017年的6.9亿美元增加了31.88%。Lyft依然走不出“烧钱”式扩张的囹圄。
在追捧者眼中，随着Lyft的营收规模增长，盈利终会到来，老牌的互联网企业是先例。亚马逊于1997年上市，当年亚马逊的营收为1.5亿美元，同时亏损3100万美元，估值为14.5亿美元。直到2015年，亚马逊才告别亏损，但当年的净利润也仅有5.96亿美元。如今，谷歌的市值超过8700亿美元。
不过，并非所有的科技“独角兽”们都能成为亚马逊。据彭博社统计，社交媒体公司Snap在2017年上市首日上涨44%，但如今股价不到上市价的2/3。
互联网数据研究机构Dealogic的数据显示，自2012年以来，全球只有12家估值超过10亿美元的科技公司的IPO定价高于初始区间。其中，只有3家公司在前一年的交易中实现了相对于开盘价格的正回报，平均下跌12%。
美国投行D.A.Davidson高级分析师Tom White在Lyft上市后分析称，Lyft在传统的销售和营销上做得不错，也提供了足够多的优惠来培养司机和乘客双方的用户黏性;但其业务缺少焦点，可能会对盈利带来挑战。
对于Lyft的具体盈利模式，以及上市后Lyft将如何平衡投资者对于盈利的期待和公司既定发展的关系，北京商报记者向Lyft负责人进行求证，但截至发稿，对方并未予以确切回复。
上市之考
亏损之外，Lyft还面临着老对手Uber的压力。“如果没有竞争对手或行业相关的新闻，Lyft可能在公布上市后首份财报之前，都保持目前股价的高位水平。”Tom White表示。据路透社3月中旬报道，Uber将紧随Lyft，计划在4月开始首次公开募股(IPO)。
好在盈利能力是所有共享科技企业的囹圄，在这方面，Uber没有超过Lyft多少。美国交易跟踪研究机构Second Measure的数据显示，从2016年1月至2018年7月，Uber和Lyft在美国的收入增长率分别从90%和160%，降至约15%和48%。
为更快实现盈利，Lyft们都在扩张业务，以获得更多收入来源。加大对自动驾驶的投入就是例证。Lyft与汽车制造商、零部件供应商和科技公司达成合作，并在加利福尼亚州帕罗奥多设立了自动驾驶研发中心。Uber也没闲着，据报道，在过去一年半的时间内，其在自动驾驶方面的支出为1.25亿-2亿美元。
“如何持续盈利的确是个问题，目前共享出行企业仍没有找到比较好的盈利模式。”互联网分析师杨世界对北京商报记者分析称，不过对于Lyft和Uber的盈利能力，应从两个方向来看待，“一方面，随着5G、人工智能等新技术的发展，会带来新的商业红利，与硬件供应商上下游之间的绑定合作，可能会给共享出行企业带来一些改革升级，也带来一定的盈利空间。此外，Lyft率先上市之后，Uber和滴滴等共享出行领域的独角兽企业，肯定会受到一些市场压力，会在市场资源配置上促使其在盈利方向上进行创新”。
在杨世界看来，早期的互联网公司，是先把基础的用户量累积起来，拥有了基础的用户生产力之后，再通过用户的需求和市场的资源配置，来进行转化，这是需要过程的，共享出行企业要想获得盈利能力，也需要过程。Lyft的上市对整个共享经济市场来说是一种肯定。对于它如何通过资本力量去开发盈利能力，如何在5G、AI的赋能下衍生出新的盈利模式，投资者是存在期待的。
